在新冠病毒疫情的影响下，黄金珠宝首饰行业进入了严冬，虽然现在大多数珠宝门店和批发展厅已经复工了，但惨淡经营依旧不可避免，平日里车水马龙的水贝商圈，如今却是门可罗雀，有些展厅甚至连灯都不舍得开起来，稀稀拉拉的客流让大家对今年的行情抱着消极的预判。毕竟黄金珠宝并非生活必须品，哪怕疫情过后，短时间内也很难恢复正常消费，更有甚者，许多小企业和小工厂因为支付不起高昂开销纷纷退出了市场，中大型企业也是一筹莫展，苦苦强撑着，市场一片鬼哭狼嚎。
然而就在最近一个星期里，水贝的铂金批发展厅莫名多出了不少客户来，特别是这两天颇有一种抢金潮的阵势，3月18日一位之前从不经营铂金的批发商朋友突然来电询问我铂金的情况，并订购了十公斤铂金饰品，3月19日一位行业外朋友找公司订购了几十公斤铂金投资金条，3月19日下午一位公司新客户到展厅采购了将近十公斤铂金饰品现货，几天内有多位非专业铂金厂家和批发商都在咨询铂金相关业务，冠华珠宝展厅作为全品类综合展厅，往日里人气最旺的都是黄金类专柜，而这几天来的客户70%以上都集中到铂金柜去了，我打开报表一看，就这几天的铂金日均出货量比去年同期翻了一倍不止，心中不禁打了个问号，难道是春江水暖鸭先知，业内人士在抄底？再拉出本月我们零售电商公司的销售数据查看，铂金的销售额居然比黄金的销售额高出23.2%（去年月平均黄金销售额高出铂金销售额25%左右），看来零售终端也有所反应了。接着这两天就有各种了解行情和询问为什么铂金突然火了的电话和信息，还有个做黄金工厂的朋友说要过来找我聊聊天之类的。在这里，我想就我所认知的情况，对近期铂金火了的现象做些浅谈，供朋友们茶余饭后娱乐也行。哦，对了！口说无凭，本着有图有真相的原则，我先截取几个公司朋友圈的截图供各位看官欣赏：
铂金为什么突然火了？这问题有点难回答啊，从哪里说起好呢？那就从2008年那场金融危机开始说起吧！哈哈！
众所周知，2008年美国爆发次贷危机从而蝴蝶效应引起了全球性金融危机，而就在那一年，铂金行情经历了过山车式暴跌，从2008年5月的最高点2182美元/盎司，一路杀跌到2008年10月的763美元/盎司，随后两年铂金价格稳步回升到2010年的1700美元/盎司。2008年10月份开始，我们铂金厂的订单量剧增，2009年是我们铂金厂开办五年以来真正意义上的第一次飞跃，那年9月份，铂金出货量创了公司月出货量的历史记录，这个记录直到2015年1月份才被以不到1%的月度环比优势所打破（但2015年公司的客户数量和工厂规模都是2009年的两倍以上）。所谓前事不忘后事之师，我们简单回顾了下历史，再来看看今天，2020年3月16日，没错，就是本周一，铂金价格创下了567美元/盎司的历史低位（传说1972年1月创下97.70美元/盎司的纪录低点，原谅笔者年纪尚浅，认知有限，反正我是没见过比今年再低的了，再说七几年什么物价水平，算上通胀的话都不知道要折成多少倍了），截止写稿前实时铂金价是609.8美元/盎司。OK，看到这里，想必大家应该都有点感觉了吧，我们开始进入主题。
从宏观层面上看，最近这几年铂金的前景一直不被看好，特别是2013年国内黄金抢购潮之后，铂金首饰的销量一路下滑，同时在汽车领域人们减少对柴油动力汽车等内燃机的使用，也削减了这方面对该金属长期以来的需求。铂金是世界上最稀有、最纯净的金属之一，铂金独特的催化和物理特性使其成为许多工业应用的首选金属。铂金需求的四大板块包括：汽车（41-43%）、工业（22%）、首饰（33%）和投资（2-4%）。然而铂金（Pt，原子序数78）有个同属铂族金属的兄弟钯金（Pd，原子序数46），这哥俩物理性质和化学性质都很相似，所以在汽车和工业领域，两者是具有一定的可替代性的。曾几何时，铂金价格是钯金价格的好几倍甚至近十倍，导致一些不良商家以钯代铂生产成首饰，按铂金价格销售赚取暴利，在历史的长河中，铂金的价格基本上都是高于钯金的，而近两年反而出现铂钯价格倒挂的现象，钯金价格像是喝了红牛一样一路高歌猛进超越了一众贵金属，在今年2月份曾创下2795美元/盎司的高位（印象中当时差不多是铂金价格的3倍，黄金价格的1.6倍），截止写稿前实时钯金价是1534.1美元/盎司。根据世界铂金投资协会（WPIC）的相关分析，铂钯的长期价格倒挂可能导致汽车和工业领域以铂代钯的技术转变，在替换的比例和效果上，参考2013年庄信万丰发表的一项研究报告，证实了从2（钯）:1（铂）到1（钯）:1（铂）的替代变化，而催化效果几乎等同：
其次，铂金供应主要有两大来源：开采和回收，其中初级开采占了75%以上的供应量。铂金开采成本高达1000美元/盎司以上，而铂金市场价格却长期低于开采成本，导致南非矿主持续中断铂金产量，减少铂金的供应，就在今年3月6日还爆出一个新闻“全球最大铂金矿业公司英美铂业(Amplats)的ACP工厂发生爆炸，熔炼炉无法工作，工厂关闭。公司将2020年钯金产量目标下调22%或30万盎司，公司股价大跌14%，现货钯金涨至2613.55美元/盎司，日涨幅超3%；现货铂金日内涨4.4%至904.26美元/盎司”。再反观旧料回收，当前铂金价格如此低迷，铂金首饰回收量也明显比前几年少了很多（相信叔叔阿姨们几年前买的铂金首饰这个时候应该舍不得拿去卖掉吧，除非是疫情之下真的穷急眼了），所以供求关系的转变使得多数机构投资者和业内人士看涨铂金，铂金获得强劲的“买入”评级。
从微观层面上说，我们且回归到这周铂金首饰销售突然异常火爆的现象，反观当下铂金珠宝首饰行业的现状，从2014年开始国内铂金首饰的销量就在下滑，对于大多数零售商来说铂金周转慢，毛利率低，对于生产厂家来说，随着质量标准和工艺要求越来越高，而供求竞争加剧导致工费在降低、成本上升（这里以我们自己工厂为例，2009年一克铂金的平均毛利是2019年的两倍以上），而且随着近几年断崖式的产量下滑还有愈演愈烈的趋势，不断上升的人工成本、场地租金、损耗、辅料成本、开发费用、营销费用成为压死厂商的一座座大山，说多都是泪啊！在这两年，本来就屈指可数的专业铂金厂家减少了近一半，转型的转型，倒闭的倒闭，展厅直接砍掉铂金业务的也大有人在。没活干，奖金少导致了铂金生产领域的专业人才纷纷转投精品黄金和K金工厂去。就在这次疫情的影响下，本月初我还听到一些厂家裁员降薪的消息，目前据我了解，大部分工厂都未完全复工，包括我们自己工厂。同时我们从2013年工厂重新搬迁装修定位是450人左右的规模，而截至到今天铂金综合厂实际员工人数不足200人（非权威机构评选，我目测我们铂金厂应该在全国是能排上前五的，可想而知整个铂金生产领域有多渺小），产能产量不及2015年的三分之一，真可谓判若云泥啊！铂金生产领域产能产量低、缺少人才、库存现货少、原料供应少，在这次铂金价格历史低位和宏观需求的推动下，起早的鸟儿就开始抢食了，一周内展厅现货库存少了一半，大部分畅销产品已出现断货缺货，这些无形中加剧了大家的抢购心理。话说到这里，我也就铂金产品的优势做些解说（这颇有点黄婆卖瓜之嫌，大家姑且一笑置之吧），铂金的稀有性和工业价值就不再赘述了，铂金首饰相比其他贵金属饰品来说，当前成本低、耐磨损，反正大家很少听到铂金首饰各种乱七八糟的售后问题，什么褪色啦、变形啦，断了裂了等等问题。我还记得年前就有两个品牌大客户跟我在探讨，现在铂金价格低，希望我们2020年多研发点铂金时尚款式和项链，他们准备用此类产品替换掉店里的K白产品，因为在同等条件下铂金产品确实比K白产品有优势，而且随着90后和00后消费者的崛起铂金的认知得到了提升，铂金的基础市场还是有的，店里头K金产品如果滞销，时间长了容易氧化，而铂金历久弥新，永不退色是最大的亮点，也避免各种售后服务问题的产生。铂金产品价格高，不仅仅是因为原先铂金原料价格高，也因为铂金的生产加工流程比黄金复杂很多，要求也高很多，甚至就连铂金的开采和提炼成本也比黄金高得多，所以当下这种铂金的白菜价确实引起了很多人的关注与重视。铂金已经低迷了好几年，甚至有些行内人都把铂金给淡忘了，在今天这个疫情的环境下突然火爆起来，确实值得期待，到底铂金会不会像2008-2009年那样引起投资者和消费者的抢购潮呢？让我们拭目以待吧。
作者：陈楚焕
2020年3月21日凌晨
严正声明：本文所述内容不代表冠华珠宝公司立场和观点，纯属作者个人拙见，不对任何人构成投资建议和参考，原创文章，部分数据来源网络和WPIC，欢迎转发和留言交流，但转载或节选内容须经作者本人同意！
